万达商管IPO排队三年仍未上市王健林心急如焚?

2018-12-03 17:55:16 围观 : 67

  这个月,IG夺冠、王思聪甩手百万搞抽、吃热狗......一举一动都刷成了头条,王思聪的“游戏人生”可谓是精彩纷呈,那么老爷子王健林他最近还好吗?

  事实上,王健林从去年喊出“一个亿小目标”以后,万达集团下的各个板块就开始在卖卖卖,迅速“瘦身”中,万达商管这回减债2158亿,较2017年债务减少三分之一,也意味着还有4000亿的债务。

  没错,变卖各个板块的项目前,万达这几年在国际市场上疯狂“购物”,用借来的钱到海外收购了一批影院公司,初步形成了庞大的万达影视帝国,其中包括美国AMC影院公司,控股了全球多家院线,含括欧典、北欧院线等。除此之外,万达金融集团还进行了15项投资,比如快钱、新飞凡金融及贷款公司等等。看来,王健林的1个亿小目标还真的是小的目标,他一张嘴,就得在1后面画多几个零了。

  然而,地产出生的大亨亨这回忘记看“天气预报”了,过早、过快地盲目驶向大海,赶上了大风暴。2017年6月,有关部门宣布,万达从2012年到2017年海外并购的六大项目属于近期投资严格管控的领域,要求银行暂停向这些境外项目发放贷款,严查内保外贷。

  王健林的万达产业一向偏于重资产,是玩杠杆的,花出去的钱,哪有那么快回来?海外项目突然停贷,万达商管又早就积累了相当沉重的资金包袱,此时不卖也无可走了。

  但老王也是聪明的,变卖并不意味着“出局”,这是想要转型的必要手段。2013年,王健林就预言再过15至20年左右,国内的房地产行业就会萎缩。为了实现“国际万达,百年企业”的目标,壮士是时候断臂一次,于是万达将13个文旅项目及77个酒店资产,以637.5亿元的价格打包售予融创和富力。2016年,算是中国房地产的一个转折点,在大下,房产交易从高速高热的节奏里放缓了步伐,这也是在调控市场的举措,意将投机型市场推往健康的发展模式里,以控制泡沫。对万达来说,抓住时机甩掉一点包袱,让融创、富力接盘,是幸运的。

  在万达商业更名万达商管时,也宣布了会在1-2年内消化地产业务,万达商管今后不再进地产开发,成为纯粹的商业管理运营企业,各方将推动万达商管集团尽快上市。

  这一年半以来,万达在降速减配,在持续的收缩战略里,万达商管(前万达商业)总资产规模大幅缩水1861.7亿元,在今年1月29日,万达集团发布消息,由腾讯控股作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与万达商业在签订战略投资协议,计划投资约340亿元人民币,收购万达商业H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

  在网友一边吃瓜说风凉话又一边直呼老王资金运筹能力一级棒时,其实老王为这340亿付出了代价:他与四大巨头签署了新的对赌协议。

  据澎湃新闻报道,万达和四大战略投资人的对赌协议中,投资方要求万达商业在2023年10月31日前完成上市。不过,协议并未上市地点。之前那份对赌协议中的最后期限是2018年8月31日,也就是说,万达商业的最晚上市时间比原来推迟了五年。

  报道还称,投资人要求,万达商业不可以更改其主营业务,2019年租金的净收益要达到190亿元,如果低于这个数值,投资方有权要求万达方面给予其现金补偿。

  1.万达商管在2015年9月向证监会提交招股书,至今已经在IPO排队三年了,今年11月5日,万达商管的审核状态由“已反馈”更新至“预先披露更新”,然而不就又退回到“已反馈”的状态;

  2.地产行业上市招股,王健林应该也意识到了这几乎不会得到的支持,看着时机也抓紧时间开始去地产化,从快速扩张变成抛售资产。

  然而,万达在将物业销售收入归入到“其他业务”后,此项的收入占总营收的比重高达68.47%,依然是稳坐“地产”属性。

  在主营业务方面,仅“投资物业租赁”是保持增长的,万达商管文旅业务几乎不见踪影,酒店运营的收入也在下滑。只能说,去地产化的道还有很长。

  3.地产作为重资产行业,要往轻资产转型,万达走得一波三折,首先是积累十年的文旅板块已大量变卖,而万达电影停牌近500天,于11月5日复牌,对万达影视的百亿元并购重组,方案已经第三次调整,王健林频频自降万达影视的估值,从2016年的第一次重组的372.04亿元到2018年7月31日的106.51亿元,并承诺了4年近40亿元的业绩。总体而言,兑现承诺上还是存在问题,转型之仍然在探索,需要花多少年?不得而知;

  在去杠杆的背景之下,万达商管集团一度陷入“股债双杀”中,前景堪忧,不少网友看到万达各种卖的时候,纷纷站队“万达会凉凉”。虽然万达商管的负债情况有所改善,但在去掉“地产属性”之前,想要在A股上市,看起来还很遥远!